上证指数离6000点已经是近在咫尺，深成指离2000点似乎只是一步之遥；面对如今的A股市场，老百姓看在眼里更多的是指数的变化，而忽视了对总体市值的关注。中国神华A股上市贡献了1万多亿元市值，加上沪深股市创收盘新高，9日沪深两市总市值首次突破27万亿元。中国资本市场的厚度在增强，成长的脚步还在继续，我们要用发展的眼光去看待未来股市。
随着第三季报的披露拉开帷幕，部分预告业绩大增的个股受到拉升，业绩因素开始影响个股走势。在大盘连续涨升之后，行情需要在震荡中做进一步的整理。因此，在操作上，建议谨慎避免追高。市场成交量始终没有放大，说明很多投资者对当前的点位显得比较的谨慎。的确，随着大盘的高歌猛进，A股市场动态市盈率已达43倍。若除去权重最大的金融板块，这一指标已达47倍。并且，市场的整体市净率水平也已达到接近7倍的历史高位。整个三季度，上证综指累计上涨达45.3%，与此前的上涨不同，随着时间的推移，此次指数上涨背后的基石并不牢固。“5·30”之后，市场将注意力转移到了低市盈率、低市净率及绩优股身上，A股市场原有的估值洼地正在“填平”。
业绩高增长一直以来是支持股指屡创新高的动力，“5·30”之后金融和地产板块独领风骚就是因为两大板块的高增长预期逐渐加强，半年报也证实相关上市公司均有超预期的业绩表现。但是，业绩增速难与股指涨幅相比，市场的动态市盈率也在不断攀升。以金融地产为代表的内生式增长途径难以满足市场向上的需求，市场蕴涵的风险正在加大。
我认为，在高风险区域，抗风险性是投资者应该放在首位的。大家仍然可以关注医药化工、消费食品等估值合理的板块。在这些行业中，部分价值型品种的跌幅称得上经历了一次暴风雪。从估值角度看，这些板块经过近几个月的调整，有相当一部分优势企业的估值水平已降到市场平均值。而四季度，我国又将进入传统的消费旺季，居民人均可支配收入的增加带来的消费加速与升级将使上述行业明显受益，相关上市公司值得关注。
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