苏泊尔（002032）发布公告称其向法国SEB定向增发4000万股A股股票方案于8月2日获得证监会发审委的审核通过。同时，还公告了与 SEB战略投资协议框架中部分条款的变动，主要是针对要约收购，苏泊尔集团将继续执行股改承诺，即在2010年8月8日前维持至少5280.6万股（即现有总股本的30%）的股份，此部分股份不接受SEB要约。SEB收购苏泊尔三部曲的前两步基本已成定局，SEB将持有苏泊尔约29.24%的股权。完成前两步收购之后，苏氏父子的股权比例约为 36.2%。苏泊尔集团不接受SEB要约基本意味着第一大股东的位置尚无定论，之前框架协议中不低于4860.5万股的要约收购股份将不再成为要约收购成功与否的条件，但极有可能两个股东的股权比例较为接近。苏氏维持第一大股东地位、SEB由控股变为参股，对于苏泊尔未尝不是件好事。之前对SEB入主苏泊尔后OEM订单转移的判断并未发生实质性变化，苏泊尔仍将是SEB全球最为重要的生产制造基地之一。SEB向国内尤其是苏泊尔转移产能的趋势是不可逆的。SEB入主将给苏泊尔带来跨越式的发展。一方面，SEB在全球拥有50多个销售公司和120多个国家的销售网络，并有转移产能和控制制造成本的需要，苏泊尔拥有无可替代的制造能力与成本优势，有望被SEB打造成全球最具核心竞争力的厨房炊具和电器产品制造基地。另一方面，从2004年收购美国的All-Clad占领北美市场以及2005年收购巴西的Panex占领南美市场来看，SEB的主要意图在于利用当地的强势品牌辐射周边地区，而且其小家电产品品类极其丰富，利用苏泊尔的渠道打入国内市场，更可分享到国内小家电市场快速扩容的盛宴。
拥有清晰的战略定位和产业扩张路径。苏泊尔的目标是：保持中国炊具第一品牌和厨房电器第二品牌地位，缩短与第一品牌的差距，并成为亚洲炊具第一品牌。创业至今，苏泊尔不断进行相关多元化的产业扩张，从压力锅到炊具，到电炊具，到小家电，再到厨卫家电和生活家电，苏泊尔依赖产品优势和品牌优势的延伸获得了高成长。需求旺盛与品牌张力使得有效的产能扩张带来更高增长。年产值6亿元的武汉炊具二期、年产值1亿美元的越南基地和年产值30亿元的绍兴基地一期和二期项目，除绍兴二期于2010年投产之外，其他项目将于08年一季度投产。公司每一次高增长都伴随着有效产能的释放。公司的净利润增速开始超越收入增速，这是公司从外延式扩张转向内涵式增长的一个明显信号。上半年，促销及专柜费用支出开始回落，从上年同期的1925 万元下降至当期的1049 万元，同比减少46%，以前年度的专柜建设费用一次性计入当期费用，对本期的收入利润不产生影响，利润的增长更加"轻盈"。
迎合中高端品牌战略定位，向新的高端营销模式过渡。终端铺设的日渐完善促使公司向更高端的营销方式过渡。从现金支出的变化来看，销售费用的支出已经由大规模的广告费、促销及专柜费用转向导购及卖场费用，以现场演示为主的导购及卖场费用支出为2415 万元，同比增长78%；而代表传统营销模式的广告宣传费支出则为1845 万元，同比下降20%。
综合毛利率微降，体现向三四级市场以及海外市场渗透的趋势。综合毛利率由上年同期的27.83%下降至27.79%，微降0.04 个百分点。其中炊具产品的毛利率提升了1.23 个百分点，小家电产品毛利率下降3.35 个百分点。这与市场结构的变化不无关系：小家电外销比重增加，同比增长4 倍，由于外销毛利率较低，拉低了整体毛利率；同时，经历了在一二级市场的迅速市场导入之后，小家电产品开始向三四级市场下沉，三四级市场的主导产品是毛利率较低的产品，也在一定程度上拉低了整体毛利率。费用计提充分，现金流健康。
小家电内销比重与炊具比重几乎相当，且依然快速增长，完成从炊具制造商到厨房小家电厂商的漂亮转身。得益于国内小家电市场的快速扩容，以及公司自身炊具业务竞争优势的延续，小家电业务依然高速增长，同比增长46.56%，尤其是小家电内销，已经占据销售总额的33%，与炊具内销的比重几乎相当。从2000 年开始进入小家电领域，作为国内厨房小家电第二品牌的苏泊尔已经成功的完成了从炊具制造商向炊具及小家电厂商转型的跨越。公司发布公告，调整 “武汉年产800万口不锈钢、铝制品及不粘锅生产线技改项目”的实施主体，实施主体由原方案的孙公司武汉炊具公司调整为子公司武汉压力锅公司。该项目总投资1.5亿元人民币，其中：购买土地2000万元，建筑工程5650万元，购买设备及安装4600万元，补充流动资金2750万元；新建两条氧化生产线和一条不粘锅生产线，生产高档铝制品和不粘锅炊具系列，新增年产不锈钢炊具100万件、铝制品300万件和不粘炊具400万口的生产规模。可以予以密切关注。
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