科华生物:主业增长加速

中信证券研究员姚杰认为,公司业绩增长符合预期。科华生物2007年前三季度实现销售收入2.89亿元、净利润9066万元,分别同比增长19.76%、57.05%,EPS为0.43元,CPS为0.38元。给予公司“买入”的投资评级。
研究员分析,公司诊断试剂收入增长明显快于中期。公司诊断试剂同比增长15%(若不考虑销售折让提前因素,增速会更高),其中免疫试剂增长11%,生化试剂增长21%,核酸试剂增长140%。仪器部分同比增长29%,其中自产仪器增长32%,代理仪器增长28%。
公司主业创造利润同比增长加速。公司主营业务利润同比增长26.75%。如果把公司股票投资收益862万元去除,则不含股票投资收益的营业利润约1亿元,同比增长38.32%。主要得益于毛利率由57%提高到61%,期间费用率下降0.24个百分点,期间费用同比增长率低,仅18.62%。
同时,公司财务稳健。应收账款周转率基本持平,存货周转率有所下降,可能与自产仪器比重上升有关。资产负债率保持在20%水平。经营现金流好。
(责任编辑:王锐哲)
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