健康元(600380)：披露公司今年前三季度预计实现净利润同比增长550%至650%，公司下半年正式投产的7-ACA产品市场价格保持高位运行,该产品或将成为公司业绩新的增长点。保健品龙头：主要产品太太牌口服液、静心牌口服液以及鹰牌系列产品的毛利率都在70%以上，公司在国内保健品市场占有较大的份额，具有一定的品牌效应。公司与公司直接及间接持有100%股权的子公司天诚实业有限公司以成立合资公司的形式于河南省焦作市共同投资年产1000吨7-ACA项目，总投资额拟定为5.1亿元。本项目计划在两年时间内完成基础建设，达产期为三年，公司等现已投入33380万元用于7-ACA项目的技术引进和研发，该项目无剩余资金。目前该项目已竣工尚未投产。交叉持股，价值重估：全流通后，结合新的会计准则，长期股权投资中的法人股的价值不再是简单按照每股净资产计算的帐面价值，而是按照二级市场交易价格为主要计量依据，由此，对于市净率大于1的A股，其法人股流通后的价值存在提升的潜在机会。公司参股丽珠集团，占其总股本的32.8176%。目前公司主要产品太太牌口服液、静心牌口服液的毛利率都在70%以上，在国内保健品市场占有较大的份额，是国内的知名保健品牌。公司上市后常年业绩稳定增长，经过新一轮的洗牌后，国内保健品市场将步入规范，诚信的竞争环境、直销模式的合法化，将使保健品企业面临一个新的经营契机，正规保健品生产企业将面临更大的生存空间。
目前公司发展情况良好，其多元化的经营手段使得公司的前景值得市场期待，另外由于今年以来股市的持续走强以及2007年新会计准则的实施，健康元及其控股的丽珠集团的股票投资收益都出现了迅猛增长态势。根据公司一季度披露的情况，预计健康元及丽珠集团今年的股票投资收益都将相当可观，从而使公司业绩有望出现大幅增长。
一、行业巨头 增长迅猛
作为国内保健品行业的龙头老大，公司的主导产品太太口服液、静心口服液等的毛利率高达70%以上，并保持着极高的市场占有率，近期公司积极申请直销牌照，并即将成为国内唯一一家以经销商经销与直销并存的医药企业，而庞大的营销网络是国内企业抗衡外资的核心资产，因此公司将迎来新的发展机遇，公司旗下的海滨制药则是国内第一个研发上市碳青霉烯类抗生素的公司，并致力于打造出全球最大的碳青霉烯类抗生素生产基地，其美罗培南的销售已居全球该产品第一，公司由此将中报预期调高到增长250%，随着长力股份、绿景地产、轻纺城等业绩预增股的连续涨停，公司有望受到超级主力的大力挖掘。
二、股权增值20亿 市场忽视明显
其实公司的股权增值题材也深藏不露。公司共持有医药巨头丽珠集团14058万股，其中仅流通股便高达7219万股，A、B股累计市值则高达惊人的近30亿元，这在两市极为罕见，而丽珠集团作为国内的医药航母，其收益仅1季度便接近06年全年的业绩，且中报预期业绩将暴增200%-250%，因此公司还将由此得到巨大的投资收益，此外，公司还持有山东海化737万股，该股近期同样暴涨了四倍，因此公司的股权增值题材极为惊人，随着中报序幕的即将拉开，该股有望受到价值投资者的追捧，其后续上攻动能将较为充沛。
三、获得券商股权 题材炙手可热
如果说该股的增值题材还不够震撼的话，那么该股的券商题材便绝对炙手可热，而且其股权的获得还极富戏剧性。公司早年曾在银河证券托管了14491万元国债，由于银河证券不愿将国债的窟窿填上，因此双方协议以5元/股的价格转换成新银河证券股权2898万股，并约定如果公司未来转让银河股权价值若低于5元/股，银河证券将支付其间的差额，因此公司的该项股权投资是稳赚不赔的，由此公司不仅具备了券商题材，而且还可顺利追回巨额欠款，一旦银河证券上市，公司的该部份股权增值将极为可观。随着宏源证券上半年业绩暴增22倍信息的披露，券商板块已在中报行情中闪亮登场，因此公司的券商题材即将破土而出，其前景值得期待。健康元已经向商务部提出直销牌照申请，并已按照国家商务部的要求，进行前期各项网点准备及文字的报批。与已经获得直销牌照的四家内资企业相比，健康元不仅有品牌优势、而且还有更为丰富的保健品运作经验，更有强大的资金实力来支撑将来直销业务的开展。公司若顺利引入直销模式，将成为国内唯一一家以经销商经销与直销并存的医药企业，这将给公司的保健品业务提供新的经营契机。同时，公司直销业将以经营针对女性消费者的保健药品和食品为主，以"太太口服液"的品牌价值为基础，打造女性保健品第一大品牌。相信经过营销改革后，07年公司保健品业务将进入新的快车道。预计公司保健品业务07年将恢复到5亿元左右的销售收入，贡献5000万元净利润。海滨制药业绩有望大幅增长：健康元旗下的海滨制药是国内第一个研发上市碳青霉烯类抗生素的公司，并致力于打造出全球最大的碳青霉烯类抗生素生产基地。2006年海滨制药厂美罗培南出口8030万元，较上年同期增长20％，居全球该产品销售额第一。同期，亚胺培南的制剂在国内上市，亚胺培南西司他丁原料也开始出口印度、巴西等国家。海滨制药攻克了碳青霉烯类抗生素的基本原料－4AA的生产瓶颈，彻底改进生产工艺，大大降低了碳青霉烯系列抗生素的生产成本。预计海滨制药07年将贡献4000万元左右的净利润。
股票投资收益增长迅猛：由于股票市场的持续走强，以及07年新会计准则的实施，健康元及其控股的丽珠集团的股票投资收益均迅猛增长。根据公司一季度披露的情况，预计健康元及丽珠集团07年的股票投资收益都将突破1亿元，从而使公司业绩大幅增长。可以予以密切关注。
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