中国平安（601318）：中国平安10月18日公布了2007年保费收入公告，2007年1月1日至2007年9月30日，中国平安人寿保险股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司、平安健康保险股份有限公司、平安养老保险股份有限公司分别实现原保费收入人民币5966090万元、人民币1630729万元、人民币109万元、及人民币5154万元。平安寿险原保费同比增长了14.95%，产险原保费同比增长了27.12%，总保费同比增长17.45%。平安寿险、产险三季度保费较二季度保费分别下降了17.11%和23.62%，健康险环比有了比较大的增长，增长了四倍以上。保费同比增长速度基本上符合预期。我们认为寿险环比下降的主要原因源于股市对保险资金的替代分流作用，产险环比下降则更多的来源于交强险带动的强劲产险保费的逐步趋缓。这种现象投资者并不足惧，随着股市分流资金效应的逐步减弱，预计第四季度的保费将有所回升，仍然维持全年保费18%的增长率预测。从保费的业务结构来看，平安健康险和平安养老险是未来增长的亮点。
除了传统的寿险、产险以外，平安健康、平安养老保险保费在九月份都有了大幅度的增长。主要原因在于，健康保险和养老保险更加凸显保险的保障功能，一般的金融理财产品相对难以替代这两类产品。从某种程度上来讲，这两块业务的回暖也预示着资金从股市向保险市场的回流。平安保险上半年实现净利润80.63 亿元，比上年同期增长104.4%（上年同期数或年初数为按新会计准则调整后的数），每股收益1.16 元，增长81.3%。总资产5831.43 亿元，比年初增长25.9%，每股净资产12.72 元，增长74%。业绩与我们的预期基本相符。公司拟每股派发股息0.20 元。 银行业务对利润的贡献达13%（扣除非经常性收益，银行业务对利润的贡献约为8%），证券、信托等其他业务的利润贡献率也上升较大，而保险的利润贡献从92%下降至62%，金融集团的强势初显。利率上升和股市走牛对保险公司是双向的：一方面提高了投资收益，另一方面对保费增长和退保有负面影响。但综合来看，正面影响远大于负面影响。
加息与资本市场走牛，使公司的总投资收益率从5.8%提高到了9.9%。在营业收入总额中，投资收益占了35%，准备金评估方法的改变减少保险业务利润62.60 亿（税前），盈利质量更趋稳健。市场竞争和利率上升等因素导致保费增长率、市场份额有所下滑，而费用有所上升；但期缴比例的上升改善了业务结构，有助于提升内含价值。中国保险行业增长空间巨大并且发展速度较快。中国平安（601318）作为业内知名品牌之一，保险业务增长平稳，同时除了保险业务外，其还拥有平安资产管、信托业务、信托业务、平安银行和深圳商业银行的股权，可见公司业务涵盖大部分金融领域，完善的金融架构为公司未来在发展金融控股集团方面奠定了良好的基础。在经验丰富的专业管理团队的带领下，本公司在公司治理结构、风险管控机制、经营管理体制等方面日趋完善。
随着6月份CPI数据的公布，市场对于紧缩性政策的预期将提高。在于加息预期的提升，保险股有望成为市场的焦点。由于国内的保险公司在银行都有大量的存款，在加息预期提升的背景下，国内保险板块必然会继续走强。公司也不例外，拥有大量银行存款，如果银行加息，对公司的银行存款及债券收益率会提高，尽管可能导致公司持有的部分固定利率资产价值下跌，总体来看还是利大于弊。对于这类中线品种，投资者后市可逢低适当留意。当前我国保险行业自身增长空间巨大并且发展速度较快。根据瑞士再保险公司的报告，2005年全球保费收入达到34260亿美元，其中人寿保险为19740亿美元。就总保费而言，我国保险市场是亚洲第三大保险市场，是世界第十一大保险市场，同时也是全球增长速度最快的保险市场之一。2006年中国保险业实现保费收入5641.4亿元，同比增长14.4％。2006年我国的保险深度2.8％，保险密度431.3元，而美国的保险深度是9.15%，相当于我国保险深度的3倍多。从保险深度和保险密度来看，我国与美国、欧洲以及亚洲某些发达市场相比，渗透率仍然较低，显示我国保险市场仍有较大的增长潜力。
截至2006年年末，我国境内的保险公司达到98家，专业中介机构达到2110家；新增4家保险资产管理公司和1家保险资金运用中心，资产管理公司达到9家，初步形成了国有控股、股份制公司、外资公司等多种形式、多种所有制成分并存，公平竞争、共同发展的市场格局。
公司除了保险业务外，其还拥有平安资产管理、信托业务、信托业务、平安银行和深圳银行，可见公司业务涵盖大部分金融领域，完善的金融架构为公司未来在发展金融控股集团方面奠定了良好的基础。在经验丰富的专业管理团队的带领下，公司在公司治理结构、风险管控机制、经营管理体制等方面日趋完善。2006年公司荣膺《欧洲货币》授予的“亚洲最佳管理公司”称号，名列亚洲公司第五位，居中国内地企业之首。可以予以密切关注。
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