水产养殖扩大 通威双丰收
加强“三农”工作，积极发展现代农业，扎实推进社会主义新农村建设，是全面落实科学发展观、构建社会主义和谐社会的必然要求，是加快社会主义现代化建设的重大任务。加强“三农”工作，积极发展现代农业，扎实推进社会主义新农村建设，是全面落实科学发展观、构建社会主义和谐社会的必然要求，是加快社会主义现代化建设的重大任务。水产品养殖目前在我国农村已经非常普及，四大家鱼养殖已经成为农民增收的重要手段。积极发展农村现代农业，培育和提高鱼养殖技术和附加值将首当其冲。
作为国家农业部评定的“农业产业化国家重点龙头企业”和民营上市公司百强，通威扎根农村，服务三农。一直以来，通威饲料占据国内水产饲料第一的宝座，年饲料生产能力达500万吨，其中水产饲料占50%以上，拥有200多个水产饲料品种。通过多年的渔业生态研究和水产品跟踪服务，通威积累了大量的水产品养殖经验。近年来，公司通过实施“通威416计划”和“中国淡水鱼类863项目” ，在鱼苗繁殖和鱼产品养殖加工上大做文章。通威一方面加大内地普通鱼类的养殖加工，已在北京、广州、武汉、上海等四大区域建成了数十万亩无公害水产品标准化养殖基地，“通威鱼”成为知名品牌；另一方面，公司培育高附加值的鱼类饲料和鱼类养殖，通过资本运作，成功控股海南大海水产饲料公司，成为海南虾苗供应商和国内虾饲料第二大生产企业；另一方面，面对国际市场对罗非鱼的巨大需求，公司成立海南的罗非鱼养殖基地，从罗非鱼鱼苗培育到成品深加工全面着手，形成罗非鱼完整产业链。
随着农村的资金投入，农村鱼产品养殖将面临更新换代升级，水产品养殖面积和水产品附加值有望提高。公司水产品饲料将步入高增长的时期，水产品养殖产能将急剧扩大。据估算，到“十一五”期末，公司水产料的市场占有率有望提高到25%以上，销售总量突破400万吨，年销售收入达到100亿元以上，水产品将实现一两百亿元销售额的规模。
水产饲料是公司的主要利润点，未来前景看好。
今年上半年，在主要原材料玉米、豆粕、鱼粉价格上涨的背景下，公司采用控制毛利率的方式进行定价，保证了公司净利润持续增长。公司采取不断改良水产饲料结构配比的方式，在保证营养比重的同时，有效地降低成本，未来公司将会进一步用新的配方来降低饲料成本有利于业绩继续提升。
海外拓展市场，未来潜力巨大
越华是通威海水产饲料海外扩张的尝试。通威与广东恒兴在越南共同设立越华之后，又全资在前江省设立第二家水产饲料加工厂，产能30万吨，预计2008年底投产。未来公司将在越南设立5家投资规模在500万美元以上的水产饲料加工厂。
2007年5月25日，通威股份拟增发不超过1.03亿股，募集资金12亿元。项目完成后将增加产能228万吨，新增产能将于2008年底开始逐步投产，2009年将会对公司业绩得到明显提升。
中投证券预测公司2007-2009年的摊薄EPS为0.25元、0.36元和0.46元。按照行业龙头取PEG为1.5，未来3年复合增长率为30％，维持“推荐”评级。 招商证券研究员黄?、朱卫华认为，在水产饲料行业需求持续旺盛的背景下，着力打造产业链一体化的通威股份未来三年复合增长率有望超过30％。公司战略思路清晰，发展方向明确，经营风险小。虽然当前股价已基本合理，但考虑到公司开拓国际市场的预期，建议长期持有，维持“强烈推荐A”投资评级。
研究员表示长期看好水产饲料行业。行业需求持续旺盛，是饲料中的朝阳产业；短期虽然成本压力偏大，但利于龙头公司收购兼并，且预计鱼价有望上扬，行业景气转折点即将到来。
公司通过纵横两条线实行规模化扩张，打造产业链一体化，从而得以立体式迅速发展。横向规模化方面，公司在国内继续快速建厂，国际上则锁定有“世界鱼仓”之称的越南市场，在有一合资厂的基础上，明年将投产超大型饲料加工厂。纵向一体化方面则分为三个层次，一是和万户签约模式，在底层养殖户起到示范带动作用；二是邛崃模式，由“电脑猪”到“电脑鸭”成功进行复制；三是向通威鱼这一鱼产业链延伸，旨在终端树立品牌，同时促进核心业务的增长。研究员认为，通威作为水产饲料产业连续11年的第一，有多年产业链打造和整合的经验，将带领整个水产饲料行业走向工业化道路。
从二级市场上分析：股票短线突破后借大盘调整时快速回落，有强势洗盘的意识，上攻形态保持良好，作为易方达等基金的重仓品种，投资者在下周可重点关注。
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