银座股份(600858 ) 可持续发展能力强
●区域竞争优势明显：公司门店运作能力、经营管理水平位居国内零售业前列；“银座”品牌在山东深得消费者信赖，具有极强的顾客忠诚度；百货、超市两种业态的配置、互补，较好地提高了零售门店的进店率和销售额，形成独特竞争优势。
集团零售店面经营面积约为上市公司的1.8倍，集团零售业销售额约为上市公司2倍，集团丰富的零售资源为上市公司发展提供巨大想象空间。未来集团资产注入将按“成熟门店先行注入”原则进行。
●配股实施将摊薄公司2007、2008年收益、并使公司ROE短期内较大幅度下滑，但配股项目盈利前景看好、有利于公司长远发展：新开门店将在2009年后陆续进入正常盈利期，为公司贡献新增利润；滨州店盈利增长迅速、前景看好，预计2008、2009年将分别为公司贡献1620万元、1980万元净利润；临沂门店购买物业后将带来费用节约、新增净利润660.11万元。
●集团优质资产的不断注入及现有资产的内涵增长，使公司未来3年净利润复合增长率在45%以上，2008年的EPS可以达到0.91元。公司明显的区域竞争优势、极强的可持续发展能力，理应获得一定的溢价，按照2008年42倍PE估算，公司配股除权后的合理价格为38.22元（配股除权前合理价格约为49.69元）。 (中投证券)
科华生物(002022) 内外兼修加速成长
●公司进入发展快行道。科华生物是国内诊断试剂龙头公司。公司2001-2006年收入CAGR 21%，净利润CAGR 24%。从发展趋势看，公司已进入发展快行道，净利润增速不断创出新高。
●内外兼修，加速成长。公司的业务主要分为诊断试剂、仪器和基因工程药物三个部分，前二者是公司收入及利润的主要来源。免疫和生化诊断试剂为增长基石。免疫诊断试剂国内市场占有率遥遥领先，增速快于行业，增长率不断提高。生化诊断试剂位列第二，有望成为第一。核酸诊断试剂和自产仪器为增长加速器。核酸诊断试剂起步虽晚，但成长最快，血筛市场是新增“蓝海”。自产仪器进入快速成长期，产品出口与外延扩张将为公司增长锦上添花。公司财务稳健，盈利能力较强，ROE最高。资产运营能力较强，固定资产周转率最高。风险因素：核酸的报批及血浆站的应用慢于预期。产品国外认证、注册所带来的研发费用上升。
●我们对公司2007-2009年EPS预测分别从0.50、0.71、1.02元提高到0.55、0.85、1.1元。目前股价30.8元，PE分别为56倍，36倍和28倍。此预测未包含产品出口大幅放量及外延扩张所带来的增长。公司未来净利润增长率在50%以上，故以2008年EPS 0.85元、50倍PE计算，目标价为42.5元。维持“买入”评级。(中信证券)
沈阳机床(000410）业绩即将持续爆发
●沈阳机床股份及其集团公司是新中国成立最早、产量最大、产品系列最全和研发实力最强的机床生产企业。
和世界一流机床企业相比，沈阳机床在尖端机床研发领域已和它们保持同步。产品综合性能也不输日、德产品，并且性价比和售后服务更好，因此已具备极强的综合竞争优势。
●今年上半年完成搬迁后，沈阳机床拥有了全球规模最大的单体数控机床制造基地，数控机床产能得到极大提升，已具备了3-5年内，集团公司进入世界排名前三强、股份公司进入世界排名前五强的潜在实力。
沈阳机床盈利能力处于行业低端的主要原因在于数控机床比重偏低和搬迁的影响。目前沈阳机床在技术上已实现突破，数控机床产能也成倍增长，生产流程的再造又将进一步降低成本，手持订单也已排到2008年，因此沈阳机床的业绩腾飞即将到来。
得益于全球制造业的转移和工业化进程的加快，中国早已成为全球机床消费的中心。未来的5-10年将是中国国产数控机床厂商发展的黄金时期。
●考虑下半年1.2亿股潜在增发后，沈阳机床2007-2009年的EPS预计为0.37、0.75和1.16元。2008、2009年的PE处于行业的较低水平，并具备长期的业绩爆发潜力，给予“买入”评级，6个月目标价34元。(第一创业)
民生银行(600016) “金控”道路上步步为营
●“金控”平台快速搭建：入主陕国投将使民生银行有望获得一个进行金融股权收购的平台，而陕国投自身不但提高了资本实力，有助其申请新业务牌照和拓展信托创新业务，而且还可以从民生手中获得大量信托业务。入股联合控股则是民生走出国门的第一步，有望为其未来的国际化发展奠定基础。双方在贸易融资和中小企业业务方面的合作也是看点。
投资风险主要来自于美国经济尤其是房地产市场并不明朗的前景。
●公司业绩继续快速增长：前三季度净利润同比预增70%，信贷新增计划基本完成，利差继续扩大，银行卡、贸易融资、资产托管等中间业务快速发展，资产质量继续改善。本月将迎来大非解禁，内资大股东短期内大规模减持的可能性较小，但外资股东的减持可能使股价短期面临压力。
●银行股是当前进可攻退可守的良好品种，有望在4季度跑赢大盘。就民生银行而言，业务转型以及金融控股平台的搭建使其2007年盈利增长的爆发力不如招商、兴业等银行，但公司在多元化和国际化上的提前布局，将使其长期拥有更大的发展空间。暂时维持对民生全年0.40元/股的盈利预测，目前股价对应2008年PE31倍、PB3.5倍，给予“增持”评级。如果未来一段时间因股东减持而出现股价下跌，则是投资者增持的好机会。(申银万国)
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